乖離率是什麼？深入淺出解析核心定義

想像一下，您牽著一隻活潑的小狗在公園散步。您（主人）走的路線相對平穩，代表著股價的長期趨勢，也就是「移動平均線」（Moving Average, MA）。而您的小狗（股價）則會時而興奮地向前衝刺，時而好奇地向後逗留，但無論牠跑多遠，最終總會被牽繩拉回到您身邊。這條牽繩的「鬆緊程度」，就是我們所說的「乖離率」。

因此，乖離率的核心精神在於「物極必反」的市場修正心理。它假設股價的短期波動終將回歸其長期趨勢，透過量化這兩者之間的偏離程度，為投資人提供一個判斷市場情緒與股價相對位置的客觀數據。

乖離率的正負值代表什麼？

• 正乖離率 (Positive BIAS): 當收盤價 > 移動平均價時，乖離率為正值。這表示當前股價高於過去一段時間的平均持股成本，市場處於獲利狀態，但數值過高可能意味著「超買」，短線回檔風險增加。
• 負乖離率 (Negative BIAS): 當收盤價 < 移動平均價時，乖離率為負值。這表示當前股價低於過去一段時間的平均持股成本，市場處於虧損狀態，但數值過低（負得越多）可能意味著「超賣」，短線反彈機會浮現。
• 零乖離率 (Zero BIAS): 當收盤價 = 移動平均價時，乖離率為零。這代表股價與趨勢線重合，市場處於多空平衡的狀態。

乖離率計算公式全解析：從零開始學會應用

理解了乖離率的基本概念後，下一步就是學習如何親手計算它。好消息是，乖離率的計算公式非常直觀簡單，您只需要兩個數據：當天的收盤價和對應週期的移動平均價。

💡 計算實例：

假設台積電（2330）今日收盤價為 950 元，而其 20 日移動平均線（月線）的價格為 900 元。那麼，它今天的 20 日乖離率就是：

( 950 – 900 ) / 900 × 100% = 50 / 900 × 100% ≈ +5.56%

這個 +5.56% 的結果告訴我們，台積電目前的股價相較於過去一個月的市場平均成本，高出了 5.56%。

如何選擇移動平均線（MA）的週期？

公式中的「N日」是關鍵變數，不同的天期選擇，會讓乖離率指標的敏感度和觀察角度完全不同，這取決於您的投資策略與交易週期。常用的移動平均線包括：

對於初學者，建議從 20日或60日乖離率開始觀察，因為它們能更好地反映一個波段的市場情緒，訊號相對穩定，不易被短期股價毛刺所干擾。

乖離率如何實戰應用？三大投資策略與參數設定

了解了乖離率的計算與意義後，真正的重點在於如何將其應用於實際的投資決策中。乖離率並非單純的買低賣高工具，搭配不同的策略思維，能發揮出更強大的效果。以下介紹三種最核心的實戰應用策略。

策略一：逆勢交易策略（抓取反彈與回檔）

這是乖離率最經典的用法，核心思想是「人棄我取，人取我予」，在市場情緒達到極端時進行反向操作。

• 買入訊號: 當股價因恐慌性賣壓而大跌，導致負乖離率過大時（例如 -10% 以下），代表股價嚴重偏離長期趨勢，市場過度悲觀。此時，股價有很高的機率會出現技術性反彈，是潛在的買入或加碼時機。
• 賣出訊號: 當股價因追漲買盤而飆升，導致正乖離率過大時（例如 +10% 以上），代表股價上漲過快，市場過度樂觀。此時，獲利了結的賣壓可能隨時出籠，是考慮減碼或賣出的時機。

策略二：順勢交易策略（趨勢中的拉回買點）

與逆勢策略相反，順勢策略強調跟隨主要趨勢，利用乖離率找到趨勢中相對安全的進場點。

• 上升趨勢中的買點: 確認股價處於長期上升趨勢（例如，季線、年線向上）。當股價短暫拉回，觸及中期移動平均線，使得乖離率由正轉負或回到零軸附近時，是絕佳的順勢加碼買點。這意味著在上升的火車上，找到一個短暫停靠的月台。
• 下降趨勢中的賣點: 確認股價處於長期下降趨勢（例如，季線、年線向下）。當股價短暫反彈，觸及中期移動平均線，使得乖離率由負轉正或回到零軸附近時，是減碼或放空的時機。這意味著在下跌的趨勢中，利用反彈逃生或建立空頭部位。

策略三：高階應用 — 觀察「背離」訊號

背離（Divergence）是技術分析中一個非常強烈的趨勢反轉訊號。當股價的走勢與指標的走勢出現不一致時，就稱為「背離」。

• 頭部背離（看跌訊號）: 股價創下新高，但同時間的乖離率數值卻沒有跟著創下新高（甚至更低）。這意味著雖然價格還在上漲，但上漲的力道（偏離均線的程度）已經在減弱，是潛在的頭部反轉訊號，應提高警覺。
• 底部背離（看漲訊號）: 股價創下新低，但同時間的負乖離率數值卻沒有跟著創下新低（負得沒那麼多了）。這意味著雖然價格還在下跌，但下跌的動能已經在趨緩，是潛在的底部反轉訊號，可開始留意買入機會。

乖離率的參數該如何設定？

「乖離率多少是超買/超賣？」這是最多人問的問題，但它沒有標準答案。合理的乖離率範圍會因市場（台股、美股）、個股股性（大型牛皮股 vs. 小型飆股）及所選週期而異。

一個實用的方法是，觀察您所關注的股票過去一兩年的歷史乖離率走勢圖，找出其歷史上的極端值區間。例如：

• 大型權值股（如中華電）：股性穩定，可能 60 日乖離率在 ±8% 就已經是極端值。
• 高波動的科技股：股性活潑，60 日乖離率可能要到 ±20% 才算是進入超買超賣區。

透過回測歷史數據，您可以為個股量身打造專屬的乖離率操作區間，這遠比使用一個固定的數字（如 ±10%）來得更有效。更多關於技術指標的資訊，可以參考 Investopedia 對於技術分析的深入探討。

提升勝率！乖離率搭配哪些指標最有效？

任何單一技術指標都有其盲點，乖離率也不例外。為了提高交易決策的準確性，聰明的投資人會將乖離率與其他指標結合，進行多重確認。這就像看病一樣，除了量體溫，還會聽心跳、看血壓，綜合判斷才更準確。

乖離率的雙面刃：優點、缺點與使用限制

乖離率是一個非常實用的指標，但絕非萬能。了解其優缺點，才能在投資中避開陷阱，揚長避短。

✅ 乖離率的優點

• 簡單直觀：計算公式簡單，意義明確，能快速判斷股價相對於趨勢的位置。
• 量化市場情緒：將抽象的市場「過熱」或「過冷」轉化為具體的數字，輔助投資人做出更客觀的決策。
• 適用性廣：無論是股票、ETF、期貨還是外匯，只要有價格和移動平均線，就能計算乖離率。

❌ 乖離率的缺點與風險

• 趨勢行情中可能鈍化：在強勁的牛市或熊市中，股價可以長時間維持在高檔或低檔，導致乖離率指標失去參考價值。逆勢交易者此時若頻繁進場，將會面臨巨大虧損。
• 忽略基本面因素：乖離率是純粹的技術指標，無法反映公司的營運狀況、產業前景或突發的重大利多/利空消息。
• 參數設定主觀：沒有絕對完美的參數，不同的週期和個股需要不同的設定，需要投資人自行調整與優化，增加了使用的複雜性。
• 可能產生假訊號：在盤整行情中，股價上下穿梭均線，可能導致乖離率頻繁發出買賣訊號，造成過度交易。

結論

總結來說，「乖離率是什麼？」這個問題的答案是：它是一個衡量股價偏離其趨勢程度的指標，也是一面反映市場集體情緒的鏡子。透過乖離率，我們可以洞悉市場是處於貪婪的超買狀態，還是恐懼的超賣狀態。

然而，我們必須謹記，乖離率是一個輔助工具，而非預測未來的水晶球。成功的投資決策，來自於將乖離率這類的技術分析，與對公司基本面的理解、整體市場趨勢的判斷以及嚴謹的資金管理策略相結合。將乖離率納入您的分析工具箱，並通過不斷的實踐與複盤，您將能更從容地應對市場的起伏，提升自己的投資勝率。