在波動劇烈的加密貨幣市場中，僅僅持有現貨可能已無法滿足尋求更高資本效率與多元化策略的投資者。這正是 Bybit 合約教學 成為熱門搜尋關鍵詞的原因。加密貨幣合約，特別是永續合約，提供了一個強大的工具，讓交易者無論在市場上漲或下跌時，都有機會透過槓桿放大潛在利潤。然而，高回報潛力也伴隨著高風險，若缺乏充分理解和嚴謹的風險管理，很容易造成重大虧損。

這份2025年終極指南，將以一位資深分析師的視角，為您系統性地拆解 Bybit 永續合約的每一個環節。從最基礎的U本位與幣本位合約的區別，到複雜的槓桿、保證金機制，再到實戰中至關重要的手續費與資金費率計算，我們將用最詳盡且易於理解的方式，帶您一步步建立穩固的交易基礎。無論您是初次接觸合約交易的新手，還是希望優化交易策略的資深玩家，這篇文章都將成為您在 Bybit 平台上的領航圖。讓我們一起深入探索，學習如何駕馭這個強大的金融工具，同時將風險牢牢控制在手中。

什麼是永續合約？與傳統期貨有何不同？ 🤔

在深入 Bybit 平台操作之前，我們必須先理解其核心產品——永續合約（Perpetual Contracts）的本質。您可以將它想像成一種「沒有到期日」的期貨合約。傳統的期貨合約，例如小麥期貨或石油期貨，都有一個明確的交割日期，到了那天，合約就會結算。但永續合約不同，只要您的倉位沒有被強制平倉，理論上您可以永久持有。

這個特性使得永續合約的價格能緊密追蹤其標的資產（例如比特幣）的現貨價格。為了實現這一點，交易所引入了「資金費率」（Funding Rate）機制。簡單來說，如果合約價格高於現貨價格，多頭（看漲方）就需要向空頭（看跌方）支付資金費用，反之亦然。這個機制像一隻無形的手，不斷地將合約價格拉回現貨價格附近，確保價格不會過度偏離。

與傳統金融市場中的CFD（差價合約）相似，永續合約允許交易者對資產價格的漲跌進行投機，而無需實際持有該資產。這大大降低了交易門檻，並提供了極大的靈活性。以下是永續合約與傳統期貨的主要區別：

特性	永續合約	傳統期貨合約
到期日	無到期日，可長期持有	有固定到期日（如月度、季度）
價格錨定	透過「資金費率」機制錨定現貨價格	透過「交割」機制最終回歸現貨價格
交易標的	主要為加密貨幣	涵蓋商品、指數、外匯等多種資產
複雜性	相對簡單，無需考慮展期（Rollover）	需要管理到期日和展期操作，較複雜

U本位 vs. 幣本位：我該如何選擇？ 🧭

在Bybit上，永續合約主要分為兩大類：U本位合約（USDT Perpetual）和幣本位合約（Inverse Perpetual）。這是所有新手必須理解的第一個關鍵決策點，因為它直接影響您的損益計算方式和風險暴露。

U本位合約（USDT 本位）

U本位合約使用穩定幣（如 USDT）作為保證金和計價單位。這意味著您的盈虧將直接以美元價值計算，非常直觀。如果您用 100 USDT 開倉，交易結束後帳戶餘額變為 120 USDT，您就賺了 20 USDT。

• 優點：損益計算簡單明瞭，方便新手理解和做財務規劃。由於以穩定幣計價，可以有效規避非交易幣種的價格波動風險。例如，您在交易 ETH/USDT 合約時，無需擔心 BTC 價格波動對您保證金價值的影響。
• 缺點：在牛市中，如果持有波動性較大的加密貨幣作為保證金（如幣本位），資產增值速度可能會更快。
• 適合人群：新手交易者、偏好穩定計價單位的投資者、以及希望專注於交易策略本身，而不受保證金資產波動干擾的交易者。

幣本位合約（反向合約）

幣本位合約則使用交易的加密貨幣本身作為保證金和計價單位。例如，交易 BTC/USD 合約時，您需要用 BTC 作為保證金，最終的盈虧也以 BTC 結算。

• 優點：在牛市中，這是一個強大的工具。如果幣價上漲，您不僅能從合約本身獲利，您的保證金（持有的幣）本身也在增值，形成「雙重收益」的效果。非常適合希望長期囤積某種加密貨幣的「礦工」或長期持有者。
• 缺點：損益計算較為複雜，因為您的盈虧價值會隨著幣價的波動而變化，這是一種非線性的「凸性」風險。在熊市中，您可能會面臨合約虧損和保證金貶值的「雙重打擊」。
• 適合人群：長期看好並持有某種加密貨幣的資深投資者、礦工，以及能夠熟練管理非線性風險的高階交易者。

總結建議：對於絕大多數交易者，特別是剛入門的朋友，強烈建議從 U本位合約開始。它的線性損益模型更易於管理，能讓您專注於學習市場分析和風險控制，而不是被複雜的保證金波動問題分心。

Bybit 槓桿與保證金：核心風險解析 📊

槓桿是合約交易的靈魂，它既是放大收益的引擎，也是導致虧損的加速器。在 Bybit，您可以選擇高達 100x 甚至更高的槓桿，但這絕不意味著您應該這樣做。理解槓桿與保證金的運作機制，是風險管理的第一道防線。

逐倉保證金 (Isolated Margin) vs. 全倉保證金 (Cross Margin)

這是另一個關鍵的風險管理選項。在開倉前，您必須決定使用哪種保證金模式。

模式	定義	優點	缺點
逐倉保證金	為單一倉位分配獨立的保證金。該倉位的最大虧損僅限於這筆初始保證金。	風險隔離，單一倉位爆倉不會影響帳戶內其他資金或其他倉位。	一旦保證金耗盡，倉位立即被強平，缺乏緩衝。
全倉保證金	整個合約帳戶中的所有可用餘額都將作為所有倉位的後備保證金。	扛單能力強，只要帳戶有足夠餘額，倉位就不易被強平。	風險極高，一旦市場劇烈反向波動，可能導致整個帳戶的資金全部虧光。

實戰建議：對於新手，永遠優先選擇「逐倉保證金」。這能幫助您建立倉位隔離的良好習慣，將每次交易的風險鎖定在可控範圍內。只有在您擁有非常成熟的交易系統和資金管理策略後，才可考慮在特定情況下使用全倉模式。

槓桿的迷思與現實

許多人誤以為 100x 槓桿意味著 100 倍的利潤。現實是，100x 槓桿也意味著市場只要有 1% 的反向波動，您的倉位就會被強制平倉（爆倉）。

一個更專業的理解方式是：槓桿決定了您的「起始保證金」。公式為：

起始保證金 = (合約價值) / 槓桿倍數

例如，您想開立一個價值 1,000 USDT 的 BTC 合約倉位：
– 使用 10x 槓桿，您需要 100 USDT 作為起始保證金。
– 使用 50x 槓桿，您只需要 20 USDT 作為起始保證金。

低槓桿（如 3-5x）給予您更大的價格波動緩衝區，倉位更安全；高槓桿則讓您的強平價格非常貼近開倉價格，極易爆倉。請始終將槓桿視為風險管理工具，而非賭博工具。

不可忽視的交易成本：Bybit 合約手續費與資金費率 💰

任何交易策略的成敗，都離不開對成本的精確計算。在 Bybit 合約交易中，主要有兩項成本：交易手續費和資金費率。

交易手續費 (Trading Fee)

Bybit 採用「掛單者-吃單者」(Maker-Taker) 手續費模型。這鼓勵交易者為市場提供流動性。

• 掛單者 (Maker)：當您下達的限價單（Limit Order）沒有立即與市場上現有的訂單成交，而是進入了「訂單簿」(Order Book) 等待成交，您就是掛單者。掛單者為市場創造了流動性，因此手續費較低，甚至可能為負（即交易所返還手續費給您）。
• 吃單者 (Taker)：當您下達的訂單（如市價單 Market Order）立即與訂單簿中已有的訂單成交，您就是吃單者。您消耗了市場的流動性，因此需要支付較高的手續費。

手續費計算公式：

手續費 = 合約數量 × 成交價格 × 手續費率

假設 Bybit 的 Maker 費率為 0.02%，Taker 費率為 0.055%。您以市價買入 1 個 BTC 的合約，當時價格為 50,000 USDT，您的 Taker 手續費將是：1 * 50,000 * 0.055% = 27.5 USDT。請注意，開倉和平倉都需要支付手續費。

資金費率 (Funding Rate)

如前所述，資金費率是確保永續合約價格緊貼現貨價格的核心機制。它並非支付給交易所，而是在多空雙方交易者之間進行結算。

• 資金費率為正：表示市場看漲情緒濃厚，合約價格高於現貨價格。此時，多頭方需向空頭方支付資金費用。
• 資金費率為負：表示市場看跌情緒濃厚，合約價格低於現貨價格。此時，空頭方需向多頭方支付資金費用。

Bybit 通常每 8 小時結算一次資金費用。雖然單次費用看似不高，但如果您長期持倉，這筆費用會不斷累積，對您的最終盈虧產生顯著影響。在制定長期策略時，必須將資金費率納入考量。

實戰演練：如何在Bybit完成第一筆合約交易 📈

理論知識準備就緒，現在讓我們一步步完成一筆模擬交易。假設我們判斷 BTC 即將上漲，準備開立一個 BTC/USDT 的 U本位多頭倉位。

1. 登入並劃轉資金：登入 Bybit 帳戶，確保您的「統一交易帳戶」或「合約帳戶」中有足夠的 USDT。如果資金在「現貨帳戶」，需要先進行內部劃轉。
2. 選擇交易對：在頂部導航欄選擇「衍生品」->「USDT永續」，然後在左側市場列表中選擇 BTC/USDT。
3. 設定保證金模式與槓桿：在交易界面的右上角，將保證金模式設定為「逐倉」，並選擇一個合理的槓桿倍數，例如 5x。
4. 下單類型選擇：對於初學者，建議使用「限價單」以獲取更優的成交價格和 Maker 手續費。在下單區塊，輸入您期望的買入價格（例如，略低於當前市價）和開倉數量（以 BTC 或 USDT 計）。
5. 設定止盈止損 (TP/SL)：這是至關重要的一步！在下單時，勾選「止盈/止損」選項。根據您的交易計畫，設定一個明確的止盈價格和止損價格。例如，若開倉價為 50,000，您可以設定止盈在 52,000，止損在 49,000。這能確保您的虧損被限制在可接受的範圍內。
6. 確認並開倉：仔細檢查所有參數（價格、數量、槓桿、止盈止損），然後點擊「買入/做多」。您的訂單將會出現在下方的「當前委託」中，成交後會轉移至「倉位」標籤。
7. 監控與平倉：在「倉位」區塊，您可以實時監控倉位的未實現盈虧、強平價格等關鍵資訊。當價格達到您的止盈/止損點，系統會自動平倉。您也可以隨時點擊「市價平倉」或「限價平倉」手動結束交易。

結論

Bybit 合約交易為加密貨幣投資者提供了一個充滿機遇的強大工具，但它絕非一條輕鬆致富的捷徑。成功駕馭合約交易的核心，不在於追求多高的槓桿或預測每一次的市場波動，而在於建立一套完善且能嚴格執行的交易系統。這份2025年的終極指南，為您梳理了從基礎概念到實戰操作的每一個關鍵節點：從理解U本位與幣本位的策略差異，到精通槓桿與保證金的風險控制，再到計算每一個影響您最終利潤的交易成本。

請謹記，知識是您在市場中最強大的防護罩。在投入真實資金前，請務必花時間在 Bybit 的測試網上進行充分的模擬練習。始終將風險管理置於首位，使用逐倉模式，設定嚴格的止損，並從低槓桿開始。交易是一場馬拉松，而不是百米衝刺。透過不斷學習與實踐，您將能更自信地利用 Bybit 合約工具，在多變的市場中穩健前行。更多關於衍生品的深入探討，可參考我們的CFD分析文章。

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FAQ常見問題列表

Q1: Bybit 合約交易安全嗎？

Bybit 是全球領先的加密貨幣衍生品交易所之一，擁有龐大的用戶基礎和良好的安全紀錄。平台採用多重簽名冷錢包、定期安全審計等措施來保護用戶資產。然而，交易本身的風險來自市場波動和個人操作，與平台安全是兩個概念。用戶應妥善保管帳戶資訊，啟用二次驗證（2FA），並對自己的交易行為負責。

Q2: 什麼是強平價格（Liquidation Price）？如何避免被強平？

強平價格是指當市場價格達到該水平時，您的倉位保證金已不足以維持倉位，交易所系統將會強制平倉以防止您產生穿倉虧損（虧損超過保證金）。避免被強平的最好方法是：1. 使用較低的槓桿；2. 採用逐倉模式控制單一倉位風險；3. 設定嚴格的止損單，在價格遠未達到強平價時就主動平倉離場；4. 隨時關注維持保證金率。

Q3: 我可以在 Bybit 合約交易中虧損超過我的本金嗎？

在絕大多數情況下，不會。Bybit 擁有風險保障基金和自動減倉（ADL）系統，當您的倉位被強平時，系統會盡力在不穿倉的情況下平倉。在極端的市場波動下，若保障基金無法彌補穿倉損失，才會觸發 ADL 機制，對盈利最高的反向交易者進行減倉。對於普通用戶而言，在逐倉模式下，最大虧損通常就是您為該倉位投入的保證金。

Q4: Bybit 的資金費率是多久收取一次？在哪裡可以查看？

Bybit 的資金費率通常每 8 小時結算一次，分別在 UTC+8 時區的 08:00、16:00 和 24:00。您可以在交易界面的K線圖上方找到當前週期的預計資金費率和下一次結算時間的倒數計時。正數代表多頭支付空頭，負數代表空頭支付多頭。

*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。