在變化速度堪比風暴的加密貨幣市場裡，投資者早已不再只依賴「買現貨、等漲幅」這條老路，而是積極尋找能放大獲利、分散風險的進階策略。Bybit作為全球指標級的衍生品交易所，其合約交易因流動性深、系統反應快而成為許多交易者的主戰場。然而，對於剛接觸合約的新手，甚至已經有經驗的投資者來說，槓桿、保證金、強平價格等機制依然容易讓人霧裡看花。
因此，這篇 Bybit合約交易完整教學 將帶您從基礎概念開始，逐步拆解整個合約系統的運作方式，協助您在 2025 年有效提升策略靈活度，同時維持良好的風險控管，真正做到看得懂、用得對、交易更安心。
無論您是希望在牛市中放大收益，或是在熊市中透過做空獲利，理解合約交易的運作邏輯都是必修課。我們將深入探討U本位與幣本位合約的差異、永續合約的資金費率機制，並提供具體的風險管理策略，例如如何精準設定停損停利。本指南不僅是理論的堆砌，更是結合實戰經驗的總結，旨在幫助您建立一套完善的交易系統，避開常見的陷阱，穩健地朝著您的投資目標邁進。
掌握 Bybit 合約交易，開啟您的加密貨幣投資新篇章
什麼是 Bybit 合約交易？與現貨交易有何不同？🤔
在深入操作細節之前，我們必須先釐清一個根本問題：什麼是「合約交易」？簡單來說，合約交易是一種金融衍生品交易。您交易的不是加密貨幣本身（例如一顆比特幣），而是一份約定未來以特定價格買入或賣出該資產的「合約」。這就像是您預訂了一項商品，但並未立即擁有它，而是鎖定了未來的交易權利與價格。
這與「現貨交易」有著本質上的區別。在現貨交易中，您是用資金（如USDT）直接兌換成另一種資產（如BTC），並實際持有該資產。您的獲利來源僅限於資產價格上漲後的賣出價差。而合約交易的核心優勢在於其靈活性與多功能性：
- 雙向交易：無論市場上漲或下跌，您都有機會獲利。預期價格上漲時，您可以「做多」（開立多頭倉位）；預期價格下跌時，您可以「做空」（開立空頭倉位）。
- 槓桿效應：合約交易允許您使用「槓桿」，這意味著您可以用較少的本金（稱為「保證金」）去撬動更大價值的交易。例如，使用10倍槓桿，您僅需100 USDT的保證金，就能開立價值1,000 USDT的倉位，從而將潛在的收益（與風險）放大10倍。關於金融槓桿的權威解釋，可以參考 Investopedia 的詳細說明。
- 對沖風險：如果您手中持有大量的比特幣現貨，但擔心短期內價格可能回調，您可以開立一個比特幣的空頭合約來對沖風險。這樣一來，即使現貨價格下跌造成損失，合約的盈利也能在一定程度上彌補，達到穩定資產價值的效果。
為了讓您更直觀地理解兩者的差異，以下我們用一個表格進行比較：
| 比較項目 | Bybit 合約交易 | 現貨交易 |
|---|---|---|
| 交易標的 | 金融合約（衍生品） | 實際的加密貨幣資產 |
| 資產所有權 | 不實際持有標的資產 | 完全擁有並可轉移資產 |
| 獲利方式 | 上漲（做多）與下跌（做空）皆可 | 僅能透過價格上漲獲利 |
| 槓桿使用 | 可使用槓桿放大資金效率 | 無槓桿（部分平台提供低倍槓桿） |
| 主要風險 | 強平風險（保證金不足時倉位被強制關閉） | 資產價格歸零風險 |
Bybit 合約類型解析：永續合約 vs 交割合約 📈
在進入實戰操作前，我們必須先理解 Bybit 提供的兩種主要合約類型：永續合約（Perpetual Contracts）與交割合約（Futures Contracts）。雖然兩者都是衍生品，但其設計機制與交易特性有著顯著不同，選擇哪一種取決於您的交易策略與時間週期。
永續合約：沒有到期日的靈活選擇
永續合約是 Bybit 上最受歡迎的產品，也是多數交易者的首選。它最大的特點就是「沒有到期日」。這意味著只要您的保證金充足，您可以無限期地持有您的多頭或空頭倉位。這為長期策略提供了極大的便利性。
但問題來了，沒有到期日，要如何確保合約的價格會緊密跟隨現貨市場的價格呢？這就是永續合約最精妙的設計——資金費率（Funding Rate）機制。資金費率是多空雙方之間定期（通常是每8小時）結算的一筆費用。其作用如下：
- 當資金費率為正：表示市場上做多的人數/資金佔優勢，合約價格高於現貨價格。此時，多頭方需向空頭方支付資金費用。
- 當資金費率為負：表示市場上做空的人數/資金佔優勢，合約價格低於現貨價格。此時，空頭方需向多頭方支付資金費用。
這個機制像一隻無形的手，透過經濟誘因將合約價格拉回至現貨價格附近，使其不會過度偏離。對於想深入了解永續合約運作原理的讀者，Bybit官方幫助中心提供了非常詳盡的說明。
交割合約：鎖定未來價格的傳統工具
交割合約則更接近傳統期貨市場的設計。它有明確的「到期日」（例如季度合約），在合約到期時，所有未平倉的倉位都將按照特定的結算價進行強制平倉與交割。因為有到期日的收斂效應，交割合約不需要資金費率機制來錨定現貨價格，其價格會自然地在到期時趨近於現貨價。
交割合約適合那些對未來某個特定時間點的價格有明確預期，並希望鎖定成本或利潤的交易者，例如礦工或長期投資者進行套期保值。
您可以參考這篇詳細的Bybit合約交易教學2025|從入門到精通的完整指南(槓桿/手續費/風險控制)，裡面有更深入的案例分析。
U本位 vs 幣本位合約：該用哪種貨幣作保證金？💰
選擇了合約類型後，您還需要決定使用哪種資產作為保證金和計價單位。這就是U本位（USDT Perpetual）與幣本位（Inverse Perpetual）的區別，兩者在損益計算和風險暴露上有很大不同。
U本位合約 (USDT-M)
- 保證金與結算貨幣：使用穩定幣（如USDT）作為保證金和結算單位。
- 損益計算：盈虧計算非常直觀，賺取或虧損的都是USDT，價值穩定，方便計算投資報酬率。
- 優點：適合新手，因為損益清晰，無需承擔保證金本身價格波動的風險。當您預期市場橫盤或下跌時，使用U本位做空是理想選擇。
- 缺點：在牛市中，如果使用USDT作為保證金，您會錯過保證金本身（例如BTC）可能帶來的升值潛力。
幣本位合約 (Coin-M)
- 保證金與結算貨幣：使用交易的加密貨幣本身作為保證金和結算單位（例如，交易BTC合約就用BTC作保證金）。
- 損益計算：盈虧以對應的幣種結算。例如，做多BTC合約賺錢，您會得到更多的BTC。
- 優點：在牛市中，這是最大化收益的利器。您不僅能賺取合約上漲的利潤（得到更多幣），您持有的作為保證金的幣本身也在升值，形成「雙重收益」。
- 缺點：在熊市中風險較大。如果做多，您可能面臨合約虧損（幣的數量減少）和保證金本身價值下跌的「雙重虧損」。
如何選擇？
💡 新手建議：從U本位合約開始，因為其損益計算簡單明瞭，有助於您專注於交易策略本身，而非管理保證金的波動風險。
📈 牛市屯幣者：如果您堅信某個幣種的長期價值並希望增加持幣數量，使用幣本位做多是絕佳策略。
📉 熊市或震盪市：使用U本位進行交易（特別是做空）更為穩妥，可以避免保證金貶值的額外風險。
不可不知的核心風險：槓桿、保證金與強平價格
槓桿是合約交易的魅力所在，但也是風險的根源。如果不能深刻理解槓桿、保證金與強平價格之間的關係，就如同在沒有煞車的情況下高速行駛，極其危險。
槓桿與保證金的運作
正如前面提到的，槓桿讓您能用小資金控制大倉位。您投入的本金稱為起始保證金。例如，當比特幣價格為 50,000 USDT 時，您想開一個價值 1 BTC (50,000 USDT) 的多頭倉位：
- 若使用 10倍槓桿，您需要的起始保證金為 50,000 / 10 = 5,000 USDT。
- 若使用 100倍槓桿，您需要的起始保證金僅為 50,000 / 100 = 500 USDT。
槓桿越高，所需保證金越少，資金利用率越高，但風險也隨之劇增。
強平價格：您的生命線
開倉後，系統會根據您的倉位、槓桿和保證金計算出一個「強平價格」。當市場價格觸及這個價格時，意味著您的虧損已經接近您投入的全部保證金，交易所的風險引擎會自動將您的倉位強制平倉，以防止您產生超過保證金的負債。屆時，您投入該倉位的所有保證金將會全部損失。
槓桿越高，強平價格離您的開倉價就越近，容錯空間越小。
舉個例子（簡化計算）：您在 BTC 50,000 USDT 時開多倉。
- 使用 10倍槓桿，價格下跌約 10%（跌至 45,000 附近），您就可能面臨強平。
- 使用 100倍槓桿，價格僅需下跌約 1%（跌至 49,500 附近），您的倉位就可能灰飛煙滅。
因此，專業的交易者從不追求極限槓桿，而是將其視為管理資金效率的工具，並把風險控制放在首位。
Bybit 合約交易實戰操作指南 🧭
理論知識準備就緒，接下來我們進入 Bybit 平台的實際操作環節。以下將以U本位永續合約為例，一步步帶您完成首次合約交易。
- 步驟一：資金劃轉
首先，確保您的資金帳戶中有足夠的USDT。然後，在資產頁面找到「劃轉」功能，將USDT從「資金帳戶」劃轉到「合約帳戶」（或現在統一的「統一交易帳戶」）。這是進行合約交易的前提。 - 步驟二：進入交易介面
點擊頂部導航欄的「衍生品」->「USDT永續」，選擇您想要交易的幣對，例如 BTCUSDT。 - 步驟三：設定槓桿與保證金模式
在交易介面的右上角，您可以找到槓桿設定。Bybit 提供「逐倉」和「全倉」兩種模式：- 逐倉 (Isolated)：風險被隔離在單一倉位。如果該倉位被強平，您只會損失該倉位投入的保證金，不會影響合約帳戶中的其他資金。適合新手。
- 全倉 (Cross)：整個合約帳戶中的所有可用餘額都將作為所有倉位的擔保。優點是抗強平能力更強，但一旦發生極端行情，可能導致整個帳戶的資金全部虧損。
新手請務必選擇逐倉模式，並從低倍槓桿（例如5倍或10倍）開始。
- 步驟四：下單交易
在下單區，您需要設定以下參數：- 訂單類型：市價單（以當前最優價格立刻成交）、限價單（指定您期望的成交價格）。
- 價格：如果您使用限價單，請輸入您希望開倉的價格。
- 數量：輸入您想要交易的合約數量或價值。
- 設定停損停利 (TP/SL)：這是至關重要的一步！在下單時就預先設定好您的停損價格（止損位）和停利價格（目標位），進行嚴格的風險管理。
- 步驟五：管理倉位
下單成功後，您可以在下方的「當前持倉」區域看到您的倉位詳情，包括開倉均價、倉位價值、未結盈虧、以及最重要的「預估強平價格」。您可以隨時在這裡手動平倉，或修改您的停損停利設定。
FAQ：Bybit 合約交易常見問題解答
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1. Bybit 合約交易的風險很高嗎？
- 是的，由於槓桿的存在，合約交易的風險遠高於現貨交易。虧損可能超過您的初始本金（在全倉模式下）。因此，新手必須從低槓桿開始，並始終設定停損單來控制潛在虧損。
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2. 我應該使用多高的槓桿？
- 沒有標準答案，但對於新手來說，建議從 3-5 倍槓桿開始，最高不超過 10 倍。重點不在於槓桿多高，而在於您的停損點在哪裡，以及您願意為這筆交易承擔多少風險（例如總資金的1%-2%）。
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3. U本位和幣本位哪個比較好？
- 新手建議使用U本位，因為損益計算直觀，風險可控。如果您是某個幣種的長期信仰者，並處於牛市行情中，可以考慮使用幣本位來最大化您的持幣數量。
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4. 資金費率是我付給平台的費用嗎？
- 不是。資金費率是多空雙方交易者之間互相支付的費用，Bybit 平台本身不收取。它是一個維持合約價格與現貨價格同步的市場機制。有時您支付資金費率，有時您也可以收取資金費率。
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5. 忘記設定停損會怎麼樣？
- 這是一個極其危險的行為。如果市場走勢與您的預期相反，而您又沒有設定停損，您的倉位將會持續虧損，直到觸及強平價格，導致您投入的所有保證金全部損失。任何時候都不要進行沒有停損保護的交易。
結論 💡
Bybit 合約交易無疑是一個強大且充滿機會的金融工具，它為投資者提供了在多變市場中實現靈活策略的可能性。然而，高回報的潛力始終伴隨著對等的風險。成功的合約交易者並非依靠運氣或膽識，而是建立在一套嚴謹、一致且經過驗證的交易系統之上。
本篇教學從基礎概念到實戰操作，希望能為您打下堅實的基礎。請記住，精通之路沒有捷徑，唯有不斷學習、實踐與複盤。將風險管理視為您交易生涯的基石，始終保持對市場的敬畏之心。从小額資金、低倍槓桿開始，逐步建立您的交易信心與策略。如果您想了解更多關於Bybit合約的進階技巧，可以深入閱讀這篇Bybit合約交易教學2025，它將是您交易路上的良伴。
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。