在瞬息萬變的加密貨幣市場中，僅僅持有現貨已無法滿足尋求更高回報與更靈活策略的投資者。進入2025年，Bybit合約教學已成為每位加密貨幣交易者必修的課題。合約交易，特別是永續合約，提供了一個強大的工具，讓您無論在牛市或熊市，都能透過槓桿操作來放大潛在利潤，或進行有效的風險對沖。然而，高回報潛力也伴隨著高風險，若無扎實的知識基礎和嚴謹的風險管理，很容易在市場波動中遭受重大損失。這份終極指南將為您揭開 Bybit 合約交易的神秘面紗，從最基礎的U本位與幣本位概念，到複雜的資金費率計算，再到攸關成敗的風險管理策略，提供全面且深入的解析。無論您是初次接觸合約的新手，還是希望精進交易技巧的老手，都能在此找到清晰的指引。

本文旨在建立一個完整的知識體系，幫助您理解 Bybit 永續合約的運作機制。我們將以循序漸進的方式，引導您熟悉交易介面、理解不同訂單類型的應用場景，並學會如何設定止盈止損來保護您的資金。更重要的是，我們將強調交易心理與資金管理的核心地位，助您在波動的市場中保持理性，做出明智的決策。準備好進入高階交易者的世界了嗎？讓我們一同開始這趟學習之旅。對了，如果您想複習更基礎的內容，可以參考我們先前的Bybit合約教學2025｜從入門到精通的完整指南，它能為您打下堅實的基礎。

什麼是永續合約？與傳統期貨有何不同？🤔

在深入了解 Bybit 合約交易之前，必須先理解其核心產品——永續合約（Perpetual Contracts）。您可以將它想像成一種沒有到期日的特殊期貨合約。傳統的期貨合約（例如黃金期貨、原油期貨）都有一個明確的交割日期，到達該日期後，合約就會結算。但永續合約打破了這個限制，只要您的保證金充足，理論上您可以永久持有一個倉位。

這種設計帶來了極大的靈活性，但也引出一個問題：沒有交割日期，合約價格如何錨定現貨價格（Spot Price）呢？這就是「資金費率機制」發揮作用的地方。我們稍後會詳細探討，但簡單來說，它透過多空雙方定期支付費用，來激勵合約價格回歸現貨價格。想了解更多關於永續合約的專業定義，可以參考 Investopedia 對永續互換的解釋。

永續合約 vs. 傳統期貨：核心差異比較

特性	永續合約	傳統期貨合約
到期日	無到期日，可無限期持有	有特定交割日期（如月度、季度）
價格錨定機制	資金費率（Funding Rate）	交割日的價格收斂
交易活躍度	通常流動性更集中，交易更活躍	流動性分散在不同到期日的合約中
複雜性	需理解資金費率機制	需管理展期（Rollover）操作

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U本位 vs. 幣本位合約：該如何選擇？⚖️

在 Bybit 上，您會遇到兩種主要的合約類型：U本位合約（USDT-M）和幣本位合約（COIN-M）。這兩者的選擇，直接影響您的計價單位、損益計算方式以及交易策略，因此至關重要。

U本位合約 (USDT-M / 正向合約)

U本位合約使用穩定幣（如 USDT）作為保證金和計價單位。這意味著您的開倉成本、持倉價值和最終的盈虧，都是以 USDT 來計算的。這對新手來說非常直觀，因為它的價值相對穩定，計算損益就像在計算美元一樣簡單。

• 優點：損益計算直觀，價值穩定，容易管理風險。適合剛接觸合約的交易者。
• 缺點：在牛市中，如果長期做多，您的保證金（USDT）本身不會隨著市場上漲而增值。
• 適合情境：短期交易、波段操作，或是不想承受保證金本身價格波動風險的交易者。

幣本位合約 (COIN-M / 反向合約)

幣本位合約則是以交易的加密貨幣本身作為保證金和計價單位。例如，如果您交易 BTC/USD 幣本位合約，您需要用 BTC 作為保證金，最終的盈虧也以 BTC 結算。

• 優點：在牛市中長期做多時，您的保證金（例如 BTC）本身會增值，同時合約盈利也是 BTC，可以實現「幣本位」的複利增長。適合加密貨幣的長期持有者（HODLer）用來增加持幣數量。
• 缺點：損益計算較為複雜（非線性），且保證金本身價值會波動，風險較高。若市場下跌，您會面臨合約虧損和保證金貶值的雙重打擊。
• 適合情境：長期看好某個幣種，並希望在牛市中增加持幣數量的礦工或長期投資者。

U本位與幣本位選擇策略

比較維度	U本位合約 (USDT-M)	幣本位合約 (COIN-M)
保證金	USDT 或其他穩定幣	交易的加密貨幣本身 (如 BTC, ETH)
損益計算	線性，以 USDT 計價，直觀易懂	非線性，以幣計算，較為複雜
風險來源	僅倉位本身的價格波動風險	倉位價格波動 + 保證金自身價值波動的雙重風險
適合對象	新手、短線交易者、風險規避者	長期持有者、礦工、追求幣本位增長者

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Bybit合約交易的核心機制：槓桿、保證金與強制平倉 📈

理解槓桿、保證金和強制平倉（爆倉）這三個概念，是進行合約交易的基礎。它們共同構成了一個高風險高回報的系統。

槓桿 (Leverage)：雙面刃的力量

Bybit槓桿交易允許您用較少的資金（保證金）去控制價值更高的倉位。例如，使用10倍槓桿，您只需要100 USDT的保證金，就可以開立一個價值1000 USDT的倉位。這意味著：

• 利潤放大：如果市場價格上漲10%，對於價值1000 USDT的倉位來說，利潤是100 USDT。相對於您100 USDT的本金，這就是100%的回報率。
• 虧損也放大：同樣地，如果市場價格下跌10%，您的虧損也是100 USDT，這將耗盡您的全部保證金，導致倉位被強制平倉。

Bybit 提供高達100倍甚至更高的槓桿，但對於絕大多數交易者而言，使用超過10倍的槓桿都屬於極高風險行為。新手應從3-5倍槓桿開始，逐步熟悉市場波動。

保證金 (Margin)：維持倉位的基礎

保證金是您為了開立和維持槓桿倉位而抵押在交易所的資金。主要有兩種：

• 起始保證金 (Initial Margin)：開立倉位所需的最低金額。計算方式為：倉位價值 / 槓桿倍數。
• 維持保證金 (Maintenance Margin)：維持倉位開啟所需的最低保證金水平。這是一個極其重要的數字，通常是起始保證金的一個百分比（例如，BTC為0.5%）。如果您的倉位虧損導致剩餘保證金低於這個水平，系統就會觸發強制平倉。

強制平倉 (Liquidation / 爆倉)：最應避免的結果

當市場走勢對您不利，導致您的倉位虧損，使得保證金餘額觸及維持保證金水平時，交易所的風險引擎會自動以市價單平掉您的倉位，以防止您產生超過保證金的虧損。這就是強制平倉，俗稱「爆倉」。

如何預估強平價格？ Bybit 交易介面會實時顯示您倉位的預估強平價格。您的目標是讓市場價格永遠不要觸及這個價格。設定合理的止損（Stop Loss）是避免爆倉的最有效手段。

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不可忽視的交易成本：Bybit合約手續費與資金費率 💰

交易成本是影響您最終盈利的關鍵因素。在 Bybit 合約交易中，主要有兩項成本：交易手續費和資金費率。

Bybit 合約手續費 (Trading Fees)

Bybit 的手續費結構採用「Maker-Taker」模式：

• Taker (吃單者)：當您下達的訂單（如市價單）立即與訂單簿上現有的訂單成交時，您就是 Taker。您「取走」了市場的流動性，因此需要支付手續費。Bybit 永續合約的 Taker 費率通常為 0.055%。
• Maker (掛單者)：當您下達的訂單（如限價單）沒有立即成交，而是進入訂單簿等待被他人成交時，您就是 Maker。您為市場「提供」了流動性，因此支付較低的手續費，甚至可能獲得返佣。Bybit 永續合約的 Maker 費率通常為 0.02%。

手續費計算公式： 手續費 = 倉位價值 × 手續費率。
例如，您以市價開立一個價值 10,000 USDT 的倉位，開倉手續費 = 10,000 × 0.055% = 5.5 USDT。平倉時同樣需要支付一次手續費。

資金費率 (Funding Rate)：永續合約的平衡機制

資金費率是永續合約最獨特的設計，也是許多新手容易忽略的隱性成本或收益。由於沒有到期日，永續合約需要一個機制來使其價格緊貼標的資產的現貨價格。資金費率就是這個機制的核心。

• 資金費率為正：表示市場看漲情緒濃厚，合約價格高於現貨價格。此時，多頭（做多者）需要向空頭（做空者）支付資金費用。
• 資金費率為負：表示市場看跌情緒瀰漫，合約價格低於現貨價格。此時，空頭需要向多頭支付資金費用。

Bybit 通常每8小時結算一次資金費用（UTC+8 時間的 08:00、16:00、24:00）。只要您在這些時間點持有倉位，就需要支付或收取資金費用。資金費用計算公式： 資金費用 = 倉位價值 × 資金費率。

注意：在極端行情下，資金費率可能會變得非常高，長期持倉的成本會急劇增加。因此，在開倉前務必查看當前的資金費率及其預測值。

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實戰演練：如何在Bybit下達第一張合約訂單 🧭

理論知識具備後，讓我們進入實戰操作。以下是如何在 Bybit 交易介面完成一筆合約交易的詳細步驟。

1. 進入合約交易介面：登入 Bybit 帳戶後，點擊頂部導航欄的「衍生品」，選擇「USDT永續」或「反向永續」。
2. 選擇交易對：在左上角選擇您想交易的幣種，例如 BTCUSDT。
3. 調整槓桿與保證金模式：在右上角，您可以看到調整槓桿和保證金模式的選項。
   • 保證金模式：選擇「全倉 (Cross)」或「逐倉 (Isolated)」。新手建議從逐倉開始，這樣單一倉位的虧損不會影響到您帳戶中的其他資金。
   • 槓桿倍數：點擊調整槓桿，可以分別為做多和做空設置不同的槓桿。再次強調，新手請從5倍以下開始。
4. 下單操作：在交易面板中，您可以選擇不同的訂單類型。
   • 限價單 (Limit)：以您指定的價格掛單，等待成交。適合希望成為 Maker 的交易者。
   • 市價單 (Market)：以當前市場最優價格立即成交。適合需要快速進場或出場的情況，但會支付 Taker 費用。
   • 條件單 (Conditional)：設定一個觸發價格，當市場價格達到該價格時，系統會自動幫您下達限價單或市價單。常用於設置止損或突破追單。
5. 輸入訂單數量與設置止盈止損：
   • 輸入您希望開倉的數量（可以按USDT或BTC計算）。
   • 極其重要：在下方勾選「止盈/止損」，並設定您的止盈價格和止損價格。這是在下單時就必須養成的紀律！
6. 確認下單：點擊「做多/開多」或「做空/開空」按鈕，確認訂單信息後即可送出。

訂單成交後，您可以在下方的「當前倉位」標籤頁中看到您的持倉詳情，包括開倉均價、倉位價值、未實現盈虧以及預估強平價格等關鍵資訊。

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風險管理：在合約交易中長期生存的核心 🛡️

合約交易的成敗，90%取決於風險管理。市場的走向無法預測，但您的虧損可以控制。一個優秀的交易者，首先是一個卓越的風險管理者。學習如何管理風險是投資的基礎，正如 美國證券交易委員會 Investor.gov 網站所強調的，理解和管理風險是實現財務目標的第一步。

1. 合理的倉位規模 (Position Sizing)

永遠不要將所有資金投入單一交易。一個常見的法則是「1%規則」，即任何單筆交易的最大虧損不應超過您交易總資金的1%。例如，若您有 5000 USDT 的交易資金，那麼單筆止損金額應控制在 50 USDT 以內。根據這個止損金額和您設定的止損價格，來反推您可以開立多大的倉位。

2. 止損！止損！止損！ (Stop Loss)

重要的事情說三遍。沒有止損的交易，無異於在高速公路上蒙眼開車。止損是您為這筆交易願意付出的最大「學費」。在下單的同時就必須設定好止損，並嚴格執行，絕不中途移動止損位來擴大虧損。它可以幫助您截斷虧損，保存本金，讓您有機會進行下一筆交易。

3. 盈虧比 (Risk/Reward Ratio)

在開倉前，評估這筆交易的潛在盈利和潛在虧損。一個健康的盈虧比至少應該是 1.5:1 或 2:1。也就是說，如果您冒著虧損100 USDT的風險，那麼您的預期盈利目標應該是150或200 USDT。避免進行那些「贏了賺點零花錢，輸了虧掉生活費」的不對等交易。

4. 避免情緒化交易

恐懼和貪婪是交易者最大的敵人。在虧損後急於回本（Revenge Trading）或在盈利後過度自信（FOMO），都會導致災難性後果。制定一套清晰的交易計畫，包括進場點、出場點、止損位和倉位大小，然後像機器人一樣嚴格執行它。

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FAQ：Bybit合約交易常見問題解答 ❓

1. Bybit 合約交易的最低投資金額是多少？

Bybit 的合約交易門檻非常低。根據不同的交易對，最低可能只需要幾 USDT 就可以開立一個倉位。但從風險管理的角度出發，建議至少準備 100 USDT 以上的資金開始，這樣才有足夠的空間來管理倉位和設置合理的止損。

2. 我可以在 Bybit App 上進行合約交易嗎？

可以。Bybit 的行動應用程式功能非常完善，提供了與網頁版幾乎完全相同的合約交易功能，包括圖表分析、下單、設置止盈止損、倉位管理等。您可以隨時隨地監控市場和管理您的交易。

3. 如何在不冒真實資金風險的情況下練習？

Bybit 提供了「測試網 (Testnet)」環境。您可以在測試網上註冊帳戶，系統會提供模擬資金，讓您在一個完全真實的市場環境中進行模擬交易。這是熟悉交易平台、測試交易策略而無需承擔任何財務風險的最佳方式。

4. 如果我的倉位被強制平倉，會損失所有帳戶資金嗎？

這取決於您使用的保證金模式。如果您使用的是「逐倉」模式，那麼只有該倉位的保證金會損失，不會影響到您合約帳戶中的其他資金。但如果您使用的是「全倉」模式，系統會動用您合約帳戶中所有的可用餘額來作為保證金，一旦發生強平，可能會導致合約帳戶中的所有資金全部損失。因此，強烈建議新手使用「逐倉」模式。

5. Bybit 合約交易真的適合新手嗎？

坦白說，合約交易因其高槓桿特性，對新手具有極高的風險。它並不是一個「快速致富」的工具。如果您是完全沒有任何投資經驗的新手，建議先從現貨交易開始。如果您已經具備一定的市場知識和分析能力，並願意投入大量時間學習，那麼可以從低槓桿（如2-3倍）、小資金開始嘗試，並將風險管理放在首位。

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結論

經過這份詳盡的 Bybit 合約教學，相信您對2025年的加密貨幣衍生品市場已經有了更深刻的理解。我們從永續合約的基礎概念、U本位與幣本位的策略選擇，到槓桿、保證金、手續費、資金費率等核心機制的運作，進行了全面的剖析。更重要的是，我們反覆強調了風險管理在合約交易中的至高地位。

合約交易是一個強大的金融工具，它能為交易者提供在多空市場中獲利的機會，但其高槓桿的特性也像一把鋒利的雙面刃。成功駕馭它的關鍵，不在於預測市場的每一次波動，而在於建立一套屬於自己的、以風險控制為核心的交易系統。請永遠記住，生存是第一位的，只有保住本金，才能在市場中尋找下一次機會。希望這份指南能成為您在 Bybit 合約交易道路上的明燈，助您行穩致遠。

*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。