在加密貨幣這個高速運轉的金融世界裡，只懂得買低賣高（現貨交易）已經不足以應對多變的市場行情。特別是在市場進入橫盤整理或下跌趨勢時，投資者需要更靈活的工具來實現獲利。這正是Bybit永續合約發揮作用的地方。它不僅讓您能在市場下跌時做空獲利，還能透過槓桿效應放大您的資金效率，為專業交易者提供了對沖風險與捕捉短期波動的強大武器。

然而，高回報潛力往往伴隨著高風險。許多新手因為不熟悉永續合約的運作機制，例如資金費率、強制平倉（爆倉）等，而蒙受不必要的損失。本篇 2025 年最新版 Bybit 永續合約終極指南，將以資深分析師的視角，帶您從零開始，系統性地拆解永續合約的核心概念，深入比較 U 本位與幣本位合約的差異，並提供詳盡的下單操作與風險控制策略。無論您是初次接觸合約交易，還是希望提升交易技巧，這篇文章都將成為您的最佳實戰手冊。

什麼是永續合約？與傳統期貨有何不同？🤔

在深入 Bybit 的操作細節前，我們必須先釐清「永續合約」這個核心概念。簡單來說，永續合約（Perpetual Contract）是一種特殊的金融衍生品，它類似於傳統的期貨合約，允許交易者預測某個資產（如比特幣）的未來價格走勢來獲利。但它有一個最大的特點：沒有到期日。

傳統期貨合約（Futures Contract）會有一個明確的交割日期，例如「三月到期的比特幣期貨」。當日期一到，無論盈虧，合約都會被強制結算。而永續合約則允許您無限期地持有倉位，直到您自己決定平倉，或是因為保證金不足而被強制平倉。這種設計使其價格能緊密地追蹤標的資產的現貨價格，成為加密貨幣市場中最受歡迎的衍生品。

為了讓永續合約的價格與現貨價格保持一致，Bybit 引入了「資金費率機制」（Funding Rate）。這可以理解為多方和空方之間定期交換的費用。如果市場上做多的人數遠大於做空的人，資金費率為正，此時多方需支付費用給空方；反之，若市場情緒悲觀，資金費率為負，則由空方支付費用給多方。這個機制巧妙地平衡了市場的多空力量，確保了價格不會偏離太遠。

Bybit 永續合約類型詳解：U本位 vs. 幣本位

在 Bybit 平台上，永續合約主要分為兩大類：U本位合約和幣本位合約。這兩者的核心區別在於使用的「保證金」和「結算貨幣」不同，這也直接影響了它們的適用場景和損益計算方式。選擇哪一種，取決於您的交易策略和對市場的預期。

1. U本位合約 (USDT Perpetual / USDC Perpetual) 📈

U本位合約，也稱為「正向合約」，是以穩定幣（如 USDT 或 USDC）作為保證金和結算貨幣的合約。無論您交易的是比特幣（BTC）、以太幣（ETH）還是其他任何幣種的合約，您的保證金投入和最終的盈虧計算，都是以 USDT 或 USDC 來呈現。

• 優點：損益計算直觀。因為是以穩定幣計價，您賺了多少U、虧了多少U一目了然，非常適合新手用來衡量自己的交易表現。此外，您只需持有一種穩定幣，就可以交易平台上所有幣種的U本位合約，資金管理上更為便捷。
• 缺點：在牛市中，若您長期看好某個幣種（如BTC），使用U本位做多雖然能賺取價格上漲的利潤，但您的保證金（USDT）本身不會增值。相較之下，幣本位合約則能享受「幣價上漲」和「合約獲利」的雙重收益。
• 適用場景：適合追求穩定、直觀損益計算的交易者，特別是在市場波動劇烈或進行短期波段交易時，使用穩定幣作為保證金可以有效規避持倉幣種本身的價格波動風險。

2. 幣本位合約 (Inverse Contract) ₿

幣本位合約，又稱「反向合約」，是以交易的幣種本身作為保證金和結算貨幣。舉例來說，如果您要交易 BTC/USD 的幣本位合約，您就必須存入 BTC 作為保證金，最終的盈虧也將以 BTC 來結算。

• 優點：在長期牛市中是放大收益的利器。當您做多 BTC 並且 BTC 價格上漲時，您不僅賺到了合約本身的利潤（以BTC計價），您作為保證金持有的 BTC 本身也在增值。這是一種「屯幣」策略的延伸，適合長期看好某個加密貨幣的投資者。
• 缺點：損益計算較為複雜，且保證金本身會受到幣價波動的影響。如果在熊市中做多，您可能會面臨「合約虧損」和「保證金貶值」的雙重打擊。此外，若想交易不同幣種的合約，您需要持有對應的幣種作為保證金，資金調度相對不便。
• 適用場景：適合加密貨幣的長期持有者（HODLer）或礦工，他們希望在不賣出手中持幣的情況下，透過做多來增加持幣數量，或透過做空來對沖現貨持倉的下跌風險。

Bybit 永續合約下單實戰操作指南 🧭

理解了基本概念後，接下來我們將進入實戰環節。Bybit 的交易介面設計得相當人性化，但其中的一些關鍵設置，如保證金模式和槓桿倍數，將直接決定您交易的風險程度。

第一步：選擇保證金模式 – 全倉 vs. 逐倉

在開倉前，您首先要選擇保證金模式。這是風險管理的第一道防線。

• 全倉模式 (Cross Margin): 在此模式下，您合約帳戶中所有的可用餘額，都會被視為您所有倉位的可用保證金。優點是能有效利用所有資金來抵抗浮虧，降低單一倉位被強平的風險。缺點是一旦發生極端行情，若不止損，最壞的情況是虧掉您合約帳戶裡的所有資金。
• 逐倉模式 (Isolated Margin): 在此模式下，您為某個特定倉位劃撥的保證金是獨立的。該倉位的最大虧損，僅限於您投入的這筆初始保證金（以及後續追加的保證金）。這讓風險控制變得更為精確，即使某個倉位被強平，也不會影響到您帳戶中的其他資金或其他倉位。對於新手而言，強烈建議從逐倉模式開始，以便更好地控制單筆交易的風險。

第二步：設定槓桿倍數

槓桿是一把雙面刃。它能用較少的保證金，開立價值更高的倉位，從而放大您的潛在利潤，但同時也放大了潛在虧損和被強平的風險。Bybit 提供了高達 100 倍甚至更高的槓桿，但這絕不意味著您應該使用它。

💡 專家建議：對於新手，建議使用 3-5 倍 的低槓桿進行練習。對於有經驗的交易者，也建議將槓桿控制在 10-20 倍 以內。高槓桿只適用於資金極小且風險承受能力極強的短線交易。請永遠記住，槓桿越高，您的強平價格就越接近您的開倉價格，留給市場波動的緩衝空間就越小。

第三步：選擇訂單類型

Bybit 提供多種訂單類型，以滿足不同的交易策略需求：

• 市價單 (Market Order): 以當前市場最優價格立即成交。優點是成交速度快，保證能進場或離場。缺點是可能存在滑價（成交價與預期價有偏差），尤其是在市場劇烈波動時。
• 限價單 (Limit Order): 指定一個您期望的價格掛單。只有當市場價格達到或優於您的指定價格時，訂單才會成交。這能確保您的成交成本，但不能保證訂單一定會被執行，可能錯過行情。
• 條件單 (Conditional Order): 設定一個觸發價格。當市場價格達到您設定的觸發價時，系統會自動幫您送出一個市價單或限價單。這常用於設置止損（Stop Loss）或追價突破（Stop-Market）。

第四步：設置止盈止損 (TP/SL)

這是整個交易流程中最重要的一環，也是專業與業餘交易者的分水嶺。在開倉的同時設置好止盈（Take Profit）和止損（Stop Loss）價格，是紀律性交易的體現。

• 止盈 (TP): 當價格達到您的目標利潤位時，自動平倉鎖定利潤。
• 止損 (SL): 當價格走勢對您不利，達到您預設的可承受最大虧損位時，自動平倉，防止虧損進一步擴大。設置止損是防止爆倉的最有效手段。

核心風險管理策略：如何避免爆倉？🛡️

永續合約的魅力在於槓桿，而其最大的風險則來自於強制平倉，也就是俗稱的「爆倉」。當您的倉位虧損侵蝕掉所有保證金時，交易所的風控系統會自動將您的倉位強制平倉，以防止您產生負餘額。要成為一個成功的合約交易者，學習如何進行有效的風險管理至關重要。

• 合理的倉位規模： 永遠不要將所有資金投入到單一交易中（All-in）。根據您的總資金和風險承受能力，計算每筆交易應投入的金額。一個常見的法則是，單筆交易的最大虧損不應超過總資金的 1-2%。
• 明智地使用槓桿： 如前所述，將槓桿視為降低資金佔用的工具，而不是賭博的籌碼。低槓桿配合較大的倉位，遠比高槓桿配合小倉位來得穩健。
• 嚴格執行止損： 這是最核心的一點。在開倉前就算好您的止損位，並嚴格執行。不要因為虧損而抱有僥倖心理，移動止損或取消止損，這往往是導致巨額虧損甚至爆倉的開始。
• 關注標記價格（Mark Price）： Bybit 使用標記價格來計算未實現盈虧和觸發強平，而非最新成交價。標記價格參考了多家主流交易所的現貨價格，能有效防止因單一交易所價格被惡意操縱（插針）而導致的異常爆倉。
• 保持學習與複盤： 交易是一個不斷學習和修正的過程。定期複盤您的交易紀錄，分析盈利和虧損的原因，總結經驗教訓，是提升交易水平的不二法門。

FAQ: Bybit 永續合約常見問題

Q1: Bybit 的資金費率是多久收取一次？

Bybit 的永續合約資金費率通常是每 8 小時收取或支付一次，分別在 UTC 時間的 00:00、08:00 和 16:00（對應台灣時間的上午 8 點、下午 4 點和午夜 12 點）。如果您在這些時間點持有倉位，就需要支付或收取資金費用。您可以在交易介面的合約詳細資訊中查看當前的資金費率和下一次收取的時間。

Q2: 如果我的倉位被強制平倉了，會損失所有錢嗎？

這取決於您使用的保證金模式。如果您使用的是逐倉模式，那麼您最大的損失僅限於該倉位的保證金，不會影響您合約帳戶中的其他資金。如果您使用的是全倉模式，那麼在極端情況下，虧損可能會耗盡您合約帳戶中的全部可用餘額。

Q3: U本位和幣本位合約可以互相轉換嗎？

不可以。U本位和幣本位是兩種獨立的合約類型，其倉位和保證金不能直接轉換。如果您想從交易 U本位合約轉為幣本位合約，您需要先將 U本位倉位平倉，然後將 USDT/USDC 資產透過現貨交易或兌換功能，換成您想交易的幣種（如 BTC），再轉入幣本位合約帳戶作為保證金來開倉。

Q4: 新手應該先從哪個合約類型開始？

對於新手，強烈建議從 U本位合約 開始。因為其損益計算非常直觀，您能清楚地知道自己賺或賠了多少穩定幣，便於學習和風險控制。同時，建議搭配逐倉模式和 3-5 倍的低槓桿，並為每一筆交易都設置好止損。

結論 💡

Bybit 永續合約為加密貨幣交易者提供了一個功能強大且靈活的工具，使其能夠在各種市場環境中尋找獲利機會。然而，這項工具需要交易者具備扎實的知識和嚴格的紀律。從理解 U 本位與幣本位的根本差異，到熟練運用逐倉與全倉模式，再到將設置止損止盈內化為交易習慣，每一步都是通往穩定盈利的基石。

請記住，合約交易的成功關鍵不在於追求一夜暴富的高槓桿，而在於長期、持續的風險管理和策略優化。希望本篇 2025 年的詳盡指南能為您的 Bybit 合約交易之路提供清晰的導航，幫助您避開常見的陷阱，穩健地走向成功。想了解更多進階的交易技巧，可以參考我們的Bybit合約交易教學，獲取更全面的資訊。

*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。