差價合約交易成本比較:點差、隔夜利息、滑點及投資成本優勢

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本文從差價合約(CFD)的是什麼、成本結構,及差價合約的主要成本與優勢進行詳細講解,讓你對「差價合約 交易成本比較」有充分的了解,為您投資入門和投資決策提供幫助。

CFD 差價合約是什麼?

差價合約 (Contract for Differences, CFD) 是一種金融衍生性商品,讓投資者可以透過保證金交易,對基礎資產價格的波動進行預測,而不需要實際持有該資產本身。

簡單來說,進行 CFD 交易時,你與經紀商簽訂合約,對資產價格的漲跌進行押注,而不需要真的買入或賣出股票、外匯或商品。例如,你認為特斯拉股票的股價會上漲,但不想真正購買股票,那麼你可以透過 CFD 合約進行交易。如果股價如你預測般上漲,經紀商將支付你相應的獲利;反之,若股價下跌,你將承擔損失。

差價合約的優勢在於能靈活地參與市場波動,無論價格上漲或下跌都可交易,且無需實際持有資產。然而,投資者需注意,此類交易也伴隨高風險,可能造成資金損失,適合具備一定風險承受能力的投資人使用。

CFD 差價合約交易成本有哪些?

交易成本1:隔夜利息

隔夜利息,也稱為融資成本或融資費用或信用額度,是差價合約的另一項主要成本,因為差價合約屬於槓桿交易,交易者只需支付一定比例的保證金便能進行交易,而這部分資金產生的融資利息即為隔夜費用。簡單來說,這是一種「借錢交易」的成本收益

例子計算:

假設年利率為2.5%,投資者交易價值為50,000美元,槓桿比率為10倍,實際只需提供5,000美元的保證金,但剩下的45,000美元需要計算利息。

每日隔夜利息用計算如下:
每日利息 (%) = 年利率 ÷ 365 ≈ 2.5% ÷ 365 ≈ 0.00685%
每日費用 = 交易價值 × 每日利率 = 50,000 × 0.0000685 ≈ 3.43美元

值得注意的是:

  1. 按日計息:每日收取一次利息,若投資者當日平倉,則不產生隔夜利息用。
  2. 利率差異:多頭需支付更高利率,例如在銀行基準利率為0.5%時,多頭年利率可能調整為3%,空頭則為2%。

為什麼隔夜利息有時候是成本,有時候是收益?

  1. 做多(買漲)
    當你看好某個資產價格會上漲時,你可能借了低利率資金去買入高利率資產。如果高利率資產的回報大於你借的資金成本,你就能賺到利息收入;反之,若回報較低,你就需要支付利息。
  2. 做空(賣跌)
    當你看空某個資產價格會下跌時,做空意味著賣出資產並借資金來完成交易。如果你賣出的資產利率較低,而借的資金利率較高,你需要支付利息;但如果資產利率高於借貸成本,你反而會賺取利息收入。

生活中的類比

想像你借了一筆錢(槓桿),用來買一個定期存款。如果存款的利息比你借錢的利息高,那麼每晚你都會有一筆收益進賬;但如果存款利息不夠高,每晚你就需要補貼這筆差額。

簡單結論

  • 隔夜利息是收益:當你交易的資產利率高於借貸利率,你可能賺取利息收入。
  • 隔夜利息是成本:當你交易的資產利率低於借貸利率,你需要支付利息。

投資時,了解隔夜利息如何計算可以幫助你更好地控制交易成本,也能抓住利率差帶來的機會。

交易成本2:點差

點差(Spread)是交易商的主要獲利來源之一,是交易差價合約最主要的交易成本之一,指的是買入價與賣出價在该时间点之间的差额。当投资者购买CFD时,实际上是以“买入价”进行交易,而如果想要立即卖出,交易者只能以“卖出价”卖出。由于买入价高于卖出价,点差的存在使得投资者在进入市场时就承担了一定的成本。公式如下:

點差 = 買入價 – 賣出價
點差成本比率 (%) = (點差 ÷ 中間價) × 100%

以下以黃金現貨為例:

  • 買入價:2000.30
  • 賣出價:2000.00
  • 點差 = 2000.30 – 2000.00 = 0.30
差價合約點差示例

如果取中間價 = (2000.30 + 2000.00) ÷ 2 = 2000.15,點差成本比率為:
點差成本比率 = 0.30 ÷ 2000.15 × 100% ≈ 0.015%

對於投資者而言,點差成本的特點包括:

1. 穩定性:點差值通常固定不變

大部分優質的差價合約交易商會保持穩定的點差,確保交易者的成本可預測,並且避免因市場波動而隨意擴大點差。這是由於交易商通常會同步調整買入價和賣出價,以保持穩定的價差。例如,如果某支商品價格上漲3點,買入價和賣出價會隨之上揚,但點差依然保持不變。

例如,假設我們以某個商品(如石油)的價格變動為例:

  • 買入價:55.10 → 55.13
  • 賣出價:55.00 → 55.03

此時,點差依然維持在0.1點,即便市場價格上漲,差價合約交易商也會將買賣雙方的價差同步調整,使得點差保持穩定。這有助於交易者預測成本,避免因波動過大而遭受額外的費用。

然而,在特殊的市場情況下,譬如市場劇烈波動或重大消息公布時,點差可能會擴大。這是因為流動性減少,市場的不確定性增加,差價合約交易商通常會提高點差以彌補潛在的風險。雖然此時依然可以成交,但較大的點差意味著交易者的成本會顯著上升。

例如,假設在某場突發事件後,金價大幅波動:

  • 買入價:1900.00 → 1903.00
  • 賣出價:1899.50 → 1902.50

在這種情況下,點差可能會擴大至0.5點或更多,這會使得短期內的交易成本顯著增加。因此,交易者在進行差價合約交易時,應特別注意市場波動性和可能的點差變動,尤其在重大經濟事件或市場劇變時。

2. 商品差異性:不同商品的點差不一樣

不同類型的商品,其點差差異往往較大。例如,白銀的點差可能固定在2點左右,黃金的點差是0.3點

由於外匯市場的價格波動性較大,外匯交易的點差通常會隨著市場狀況的變化而浮動。尤其是在市場波動較大時,例如重大經濟數據公佈或市場情緒變化時,外匯的點差可能會擴大,導致交易成本增加。

為了幫助交易者準確評估交易成本,許多差價合約交易商會提供平均點差最小點差的數據。最小點差指的是市場流動性較高時,交易商提供的最低點差。而平均點差則是指在一段時間內,交易商所提供的點差的平均水平。通常,外匯類商品的點差會接近最小點差,特別是在市場流動性較強的時段,例如倫敦和紐約交易所的開盤時段。

然而,即使交易商提供了最小點差和平均點差的參考數據,實際執行交易時的點差仍然可能因市場的波動性而變動。因此,了解並預測這些變動對於減少交易成本至關重要。

交易成本3:手續費(佣金)

佣金是投資者在交易過程中需支付給券商的手續費。只有選擇了佣金帳戶的投資者,才需要支付這項費用。佣金帳戶的點差通常較低,但由於會產生額外的佣金,投資者需要根據自身的需求和交易頻率來選擇最合適的帳戶類型。相比之下,標準帳戶是最常見的選擇,這類帳戶的交易只會產生點差,而不會收取額外的佣金,適合那些不想支付額外手續費的投資者。

交易成本4:滑點

除了上述顯性的成本,滑點作為一種常見但容易被忽略的隱性成本(非差價合約交易商收取),同樣可能對交易結果產生影響。

滑點是指訂單的指定價格與實際成交價格之間的差異,在外匯市場中屬於正常現象,且滑點可分為正滑點負滑點。以市價單交易為例,滑點的主要情境可歸納如下:

  • 無滑點:當執行價格與指定價格一致,例如EURUSD的賣盤報價為1.02100,最終成交價同樣為1.02100。
  • 正滑點(有利價格變動):成交價格優於指定價格,例如賣盤報價為1.02100,但成交價降低至1.02085,投資者受益於更低價格,為正滑點。
  • 負滑點(不利價格變動):成交價格劣於指定價格,例如賣盤報價為1.02100,但成交價上升至1.02155,投資者因此承擔更高成本,為負滑點。

滑點的影響因素與應對策略

滑點的發生與市場波動和執行延遲密切相關,特別是在重大經濟事件或價格劇烈波動時更為常見。以下是主要應對策略:

  1. 訂單類型影響
    • 限價單與止損限價單:僅以指定價格或更優價格執行,避免負滑點,但可能無法成交。
    • 市價單與止損市價單:保留正滑點帶來的價格優勢,但需承擔負滑點的潛在風險。
  2. 市場波動期間的注意事項
    • 在市場快速變動或新聞事件期間,價格可能大幅偏離指定價格,特別是網絡延遲或大額訂單可能加劇滑點發生。
    • 避免在流動性較低的時段交易,或在市場波動較大時段使用限價單,以降低交易成本。

滑點對交易成本的影響

滑點是一種不容忽視的隱性成本,對於短線或高頻交易者影響尤為顯著。投資者在選擇交易商時,應考慮其訂單執行模式(如直通式處理)和流動性供應商的質量,以減少滑點發生的機率並優化交易成本。

CFD 差價合約 交易成本優勢

  1. 槓桿交易降低資本要求
    • CFD允許使用槓桿,投資者只需支付一定比例的保證金(通常為標的資產價值的5%-20%),即可獲得全部交易價值的敞口。
    • 與現貨股票或直接購買標的資產相比,資本投入更低,使得投資者能用有限的資金參與更大規模的市場交易。
  2. 免印花稅(適用於某些地區)
    • 在某些國家(如英國),股票差價合約交易通常免徵印花稅,因為投資者並未真正購買股票。
    • 與直接購買股票相比,這是一項明顯的成本節約。
  3. 低交易成本
    • 差價合約的交易成本通常只包括點差(買價與賣價之間的差額)和可能的隔夜融資費用,無需支付傳統股票經紀的佣金。
    • 特別是在活躍交易中,這種結構性成本優勢更明顯。
  4. 無須持有和管理資產
    • 由於CFD不涉及實物資產的交割,投資者不需要支付與資產持有相關的成本,例如保管費、存儲費或運輸成本(如商品市場)。
  5. 靈活的多空交易
    • 差價合約能夠輕鬆進行做多或做空,做空並不需要支付額外費用(如股票借貸成本),這相較於其他產品更為靈活。

如何進行差價合約(CFD)交易

Ultima Markets網站

在槓桿比例方面,Ultima Markets的槓桿高達2000倍,使投資者在差價合約交易方面更加靈活;在交易上,其點差較低,交易成本也較低;且出入金方式多種多樣,不僅擁有台灣本地銀行的出入金方式,還擁有國際上廣泛使用的出入金方式,如國際銀行、bitwallet錢包等,滿足投資者不同的需求;以及其促銷活動也十分豐富,贈金豐厚。最重要的是Ultima Markets擁有負餘額保護機制,所有客戶皆納入 Willis Towers Watson (WTW) 保險保障,每帳戶賠償金額最高可達 100萬美元。對於希望靈活交易的投資者來說,Ultima Markets無疑是一個不錯的交易商選擇。

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另外,在自己選擇平台時,小編給你以下7點,希望能夠更好地幫助到各位投資者選擇適合自己的交易商:

  • 確保交易商的合法性
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  • 比較差價合約交易成本
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