2025年，全球金融市場迎來一個里程碑事件——亞洲數位資產領域的領導者 HASHKEY HLDGS (股票代號：03887) 正式宣布將在香港聯交所掛牌上市。這次 IPO 不僅是 HashKey 集團發展的關鍵一步，更被視為數位資產與主流金融市場加速融合的重要信號。對於敏銳的投資者而言，這是一個前所未有的機會，可以參與到一個合規、且具備龐大增長潛力的數位金融生態系的早期發展中。

本次招股計畫將於 2025年12月9日至12月12日 進行，預計在12月17日正式開始交易。HASHKEY HLDGS 擬全球發售2.41億股，招股價範圍介於每股5.95至6.95港元之間。這家在亞洲數位資產領域已佔據領先地位的公司，其上市後的表現備受市場期待。本文將為您全面解析 HASHKEY HLDGS 的商業模式、財務狀況、募資用途及潛在投資價值，助您在這次歷史性的 IPO 中做出明智決策。

HashKey是誰？解構亞洲數位資產巨頭的商業版圖 📊

在探討其投資價值之前，我們必須先深入了解 HashKey 集團究竟是一家什麼樣的公司。它絕不僅僅是一個加密貨幣交易平台，而是一個構建全方位數位資產生態系的綜合性金融科技巨頭。

不僅是交易所：三大核心業務剖析

根據其公開說明書，HashKey的業務主要圍繞三大核心支柱，形成了一個完整的服務閉環：

• 交易促成服務： 這是集團最廣為人知的業務，旗下擁有香港持牌的數位資產交易所，為零售和機構客戶提供安全、合規的數位資產交易服務。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年交易量計算，HashKey 已是亞洲最大的區域性在岸平台。
• 鏈上服務： 這部分業務專注於區塊鏈底層技術與應用，包括資產質押（Staking）等服務。集團在此領域同樣處於領先地位，是亞洲最大的鏈上服務提供商（按質押資產計）。這項業務不僅帶來穩定的收益，更深化了集團在Web3基礎設施中的影響力。
• 資產管理服務： 針對高淨值客戶和機構投資者，HashKey提供專業的數位資產管理服務。憑藉其市場洞察力和風險管理能力，集團已成為亞洲管理資產規模最大的數位資產管理機構，為客戶捕捉數位資產的增值潛力。

技術前沿：HashKey鏈與現實世界資產代幣化（RWA）

HashKey的野心不止於現有的數位資產。集團已成功推出「HashKey鏈」，這是一個具備高度可擴展性和互操作性的Layer 2基礎架構。更具前瞻性的是，其平台具備發行和流通「現實世界資產代幣化（RWA）」的能力。這意味著未來，傳統金融資產如房地產、債券、藝術品等，都有可能在HashKey的平台上以代幣形式進行高效、透明的交易，這無疑打開了一個價值數萬億美元的龐大市場。

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HASHKEY HLDGS (03887) IPO申購全攻略 📝

對於有意參與這次IPO的投資者，掌握核心的申購資訊至關重要。以下為您整理的關鍵資訊表格：

項目	詳細資訊
股票代號	03887
招股日期	2025年12月9日 – 2025年12月12日
預計上市日期	2025年12月17日 (星期三)
發售價範圍	5.95 – 6.95 港元
每手股數	400股
入場費 (不含手續費)	約2,808.03 港元 (按發售價上限計算)
全球發售股數	2.406億股
集資淨額 (中位數計)	約16億港元

豪華基石投資者陣容，UBS、富達為何押注？ 💎

基石投資者的參與，往往被視為對一家公司長期價值的重要背書。HashKey 本次 IPO 吸引了眾多國際頂級金融機構的青睞，總計認購金額高達7500萬美元。這份星光熠熠的名單包括：

• UBS AM Singapore (瑞銀資產管理新加坡)
• 富達基金 (Fidelity Funds)
• CDH
• 信庭基金
• Infini

這些傳統金融（TradFi）巨頭的入股，傳遞了幾個關鍵訊息：首先，它們認可數位資產作為一個新興資產類別的長期潛力；其次，它們對HashKey的合規框架、管理團隊和市場地位給予了高度信任；最後，這也預示著未來傳統金融與數位資產之間的合作將更加緊密。對於普通投資者來說，跟隨這些「聰明錢」的腳步，無疑增加了投資的信心。對於剛接觸股票投資入門的新手，可閱讀股票入門基礎知識全攻略-從零搞懂開戶交易到選股3大核心，觀察基石投資者是一個重要的評估指標。

募資用途大解密：14億港幣將投向何方？ 🚀

公司如何運用募集到的資金，直接關係到其未來的增長潛力。HashKey在招股書中詳細闡述了約14.26億港元資金的分配計劃，展現了清晰的發展藍圖：

• 約40%用於升級技術及基礎設施： 這是投資的核心，旨在鞏固其技術護城河。資金將用於產品開發、採購雲服務、吸引頂尖技術人才，並增強系統安全性與韌性。這確保了平台在未來能夠應對更高的交易流量和更複雜的產品需求。
• 約40%用於擴大營運與生態合作： 資金將用於擴充全球業務團隊、透過營銷活動提升品牌知名度，並加強與產業鏈上下游的戰略合作夥伴關係。這一步旨在鞏固市場領導地位，並擴大用戶基礎。
• 約10%用於加強營運及風險管理： 對於金融機構而言，風控與合規是生命線。這部分資金將用於擴大法務、風控及合規團隊，確保集團在快速擴張的同時，始終滿足各地監管要求。
• 約10%用於營運資金及一般企業用途： 提供公司日常運營的靈活性。

從資金分配可以看出，HashKey正採取一種「技術驅動」與「市場擴張」並行的策略，同時高度重視合規與風控，這是一種穩健且具備長遠眼光的發展模式。

財務數據透視：從用戶數到交易量的爆發式增長 📈

HashKey的驚人增長潛力，可以從其過去幾年的核心營運數據中得到印證：

• 交易量： 從2022年的42億港元，飆升至2024年的6384億港元，增長超過150倍。這主要得益於其香港及百慕大交易平台的陸續營運。
• 註冊客戶： 從2022年底的僅18名，激增至2024年底的133.72萬名，顯示出強大的市場吸引力。
• 有資產客戶： 這是更具價值的指標，從2022年底的0個，增長至2024年底的12.07萬個，證明了平台將用戶轉化為活躍交易者的能力。

雖然招股書中提到，在2025年上半年因市場低迷和戰略調整，交易量有所下降，但這也反映了公司在應對市場波動時的主動性和靈活性。從長期來看，用戶基礎的持續擴大，為未來牛市的到來奠定了堅實的基礎。

如何參與HashKey新股認購？

看到這裡，您可能已經對HASHKEY HLDGS的潛力感到興奮。想要參與這次歷史性的IPO，最直接的方式就是通過合資格的證券經紀商進行認購。許多投資平台都為此類熱門IPO提供便捷的申購渠道和融資選項。想要了解更多關於hashkey上市的宣傳推廣文，可以點擊查看，並立即開戶 （邀請碼：IB8888），為認購做好準備，抓住投資亞洲數位資產龍頭的先機。

FAQ常見問題列表 🤔

Q1: HashKey上市對加密貨幣產業有何影響？

HashKey的成功上市將為整個加密貨幣行業帶來巨大的正面效應。首先，它向全球主流金融市場證明，數位資產業務可以通過合規的方式運營並獲得資本市場的認可。其次，這將吸引更多傳統資金和機構投資者進入該領域，促進行業的成熟和發展。最後，它為其他數位資產公司提供了一個可參考的上市路徑。

Q2: 申購HashKey股票需要注意什麼？

首先，投資者應仔細閱讀招股說明書，充分了解公司的業務模式和潛在風險。其次，評估自身的風險承受能力，新股上市後股價可能出現較大波動。此外，應關注市場對IPO的反應熱度，超額認購倍數越高，中籤率可能越低。最後，選擇一家可靠的證券商進行申購操作。對於剛入門的投資者，可以參考這篇股票入門｜新手投資全攻略:從零到一的開戶、選股、下單實戰教學(2025最新)，建立基礎概念。

Q3: 什麼是現實世界資產代幣化（RWA），這對HashKey的未來有多重要？

RWA是指將實體世界中的資產（如房地產、藝術品、私募股權）的所有權轉換為區塊鏈上的數位代幣。這被認為是區塊鏈技術下一個重要的應用爆發點。對於 HashKey而言，RWA業務的發展將極大地擴展其資產服務類別，使其平台不僅能交易原生數位資產，還能成為傳統資產流動性的新中心，市場潛力極為龐大，是其未來增長的核心引擎之一。

Q4: 與其他加密貨幣交易所相比，HashKey的最大優勢是什麼？

HashKey最大的、也是最核心的優勢在於其「合規性」。在行業監管日趨嚴格的背景下，HashKey率先在香港等主要金融中心取得營運牌照，使其能夠合法地服務零售及機構客戶。這種合規護城河是其他許多游離於監管之外的交易所難以企及的，也使其更容易獲得傳統金融機構的信任與合作。

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結論 🧭

HASHKEY HLDGS (03887) 的上市，不僅僅是一家公司的資本運作，它代表了數位資產行業從邊緣走向主流的趨勢。憑藉其在亞洲市場的領導地位、清晰的業務佈局、強大的合規優勢以及對RWA等未來賽道的精準卡位，HashKey展現了巨大的增長潛力。當然，任何投資都伴隨風險，數位資產市場的波動性和監管政策的不確定性仍是需要關注的因素。但對於看好數位金融未來的投資者而言，這次IPO提供了一個難得的參與機會。立即行動，開設您的投資帳戶，把握先機，或許您將見證下一個金融科技巨頭的誕生。

*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。