股利是什麼？解碼公司的獲利分紅機制

股利（Dividend）的本質，就是公司將其稅後盈餘（經營賺得的利潤）的一部分，以特定形式回饋給持有其股份的股東們。這可以被視為一種「分紅」機制。當你投資一家公司的股票，你便成為了該公司的股東，有權分享公司的經營成果。發放股利通常傳達出幾個正面訊號：

• 穩健的財務狀況：公司有足夠的現金流來分配利潤，顯示其營運狀況良好。
• 回饋股東的承諾：體現了公司管理層對股東投資的尊重與回報。
• 增加投資者信心：穩定的股利政策，特別是逐年增長的股利，能吸引更多尋求穩定收益的長期投資者。

股利主要分為兩種形式，它們對投資者的影響不盡相同：

除權息是什麼？領取股利的關鍵時程

「除權息」（Ex-dividend）是股票投資中極為重要的概念，它直接決定了你是否有資格領取當次的股利。公司為了確定哪些股東可以領取股利，會訂定一個「股東名冊基準日」。而在此之前的某一天，就是所謂的「除權息日」。

• 關鍵規則：你必須在「除權息日」的前一個交易日（或更早）買進並持有該股票，才能參與本次的股利分派。在除權息日當天或之後才買入的投資者，則無法領取該次股利。

「除權」與「除息」的意義在於「除去權益」。因為公司將利潤發放出去，其本身的價值會相應減少，這會直接反映在股價上。

• 除息（Ex-Cash Dividend）：指股價扣除「現金股利」的價值。例如，配息 2 元，股價就會在除息日當天開盤時向下調整 2 元。
• 除權（Ex-Stock Dividend）：指股價根據「股票股利」的比例進行下修。因為總市值不變，但流通在外的股數增加了，所以每股的價值會被稀釋。

這個股價調整的過程稱為「填權息」。如果股價在除權息後回升至除權息前的價位，稱為「完成填權息」，這代表投資者是真正地賺到了股利。反之，若股價長期無法回升，則稱為「貼權息」，意味著投資者只是將左邊口袋的錢（股價資本利得）換到右邊口袋（股利），並無實質獲利，甚至可能因為股價下跌而虧損。

如何計算除權息參考價？

了解除權息後股價如何變動，有助於評估投資決策。計算除權息參考價的公式如下，這是交易所用來計算隔日開盤競價基準的價格：

我的股利有多少？股利計算方式詳解

計算自己能領到多少股利，是每位股東最關心的事。計算方式依股利類型而異：

現金股利計算

計算公式相當直觀：持有股數 × 每股現金股利。

假設你持有「中華電信」一張股票（等於 1,000 股），而公司宣布配息 4.5 元。你能領到的現金股利為：
1,000 股 × 4.5 元/股 = 4,500 元

股票股利計算

股票股利的單位是「元」，但它代表的是「面額」的比例，台灣股票面額多為 10 元。因此，配股 1 元不等於 1 股，而是代表配發面額 10 元的 1/10，也就是 0.1 股。

計算公式為：(持有股數 / 10) × 股票股利(元)

假設你持有「中信金」兩張股票（2,000 股），公司宣布配股 1 元。你能獲得的股票股利為：
(2,000 股 / 10) × 1 元 = 200 股

這 200 股會在你原有的 2,000 股基礎上增加，總持有股數變為 2,200 股。

股利相關重要日期與查詢方法

要順利領取股利，必須掌握幾個關鍵日期。通常公司發布股利政策後，會依序公告以下時程：

• 除權息交易日：如前述，決定是否有權領息的關鍵日。
• 最後過戶日：除權息交易日的後兩個交易日，是辦理股票過戶的最後期限。
• 停止過戶期間：為期五天，用於確定並整理有權領取股利的股東名冊。
• 股利發放日（Payment Date）：這是股東們最期待的日子，實際領到錢或股票的日子。通常距離除權息日約 1 至 2 個月。

如何查詢股利發放日？

查詢股利資訊的管道非常多元，投資者可以利用以下資源：

• 券商APP：你開戶的證券商APP通常會整合個股的詳細資訊，包含最新的股利政策與時程。
• 公開資訊觀測站：由台灣證券交易所維護的官方網站，提供最權威、最即時的上市櫃公司資訊。
• 財經資訊網站：如 Goodinfo! 台灣股市資訊網、HiStock 嗨投資等，都提供了非常詳盡的股利彙整資料與查詢功能。

股利與稅務：不可忽視的隱藏成本

領取股利是愉快的，但別忘了它屬於所得的一部分，需要依法納稅。台灣的股利所得稅制提供兩種申報方式，投資者可以選擇對自己最有利的一種。這對於規劃投資組合的稅務效益至關重要。

股利所得稅：合併計稅 vs 分離計稅

根據中華民國財政部的規定，股利所得可二選一課稅：

1. 合併計稅：將股利所得併入個人綜合所得總額中一起計算稅負。這種方式的優點是，可以享有股利金額 8.5% 的可抵減稅額，上限為 8 萬元。這對於所得稅率較低（如 5% 或 12%）的投資者特別有利，甚至可能因此退稅。
2. 分離計稅：將股利所得獨立出來，以 28% 的單一稅率計算應繳稅額，不併入綜合所得總額。這種方式適合個人綜合所得稅率較高（如 30% 或 40%）的高所得族群，可以避免股利所得被課以更高的邊際稅率。

想深入了解如何根據自身情況選擇最划算的計稅方式，可以參考我們的股利所得稅計算教學，內有更詳盡的案例分析與節稅技巧。

二代健保補充保費

除了所得稅，還有一個費用需要注意。根據衛生福利部中央健康保險署的規定，若「單次」給付的股利金額達到或超過新台幣 2 萬元，發放股利的公司會預先扣繳 2.11% 的補充保費。

擴展探討：常見問題（FAQ）

Q1：零股也可以領股利嗎？

可以。零股股東的權益與整張股東完全相同。只要在除權息日前持有股份，不論股數多寡，都能按比例領取股利。不過，若現金股利金額過低（例如低於銀行匯款手續費），公司可能會改用郵寄支票或通知股東親自領取的方式處理。

Q2：股利殖利率（Dividend Yield）越高代表越值得投資嗎？

不一定。殖利率的計算方式是「每股股利 / 股價」，高殖利率可能來自於優渥的股利，也可能來自於低迷的股價。有些公司可能一次性發放高額股利（例如處分資產），但這並非常態。更重要的是檢視公司過去的股利發放紀錄是否穩定、盈餘是否持續增長，以及產業前景是否樂觀。過度追求高殖利率，可能會落入「價值陷阱」，賺了股息卻賠了價差。

Q3：公司如何決定要發放多少股利？

這取決於公司的「股利政策」，通常與其生命週期和營運策略有關。處於高速成長期的科技公司，可能會選擇保留大部分盈餘用於再投資（研發、擴廠），因此股利發放率較低或不發放股利。而處於成熟期、現金流穩定的公司（如電信、公用事業），則傾向於將較高比例的盈餘以股利形式回饋股東。

Q4：參加除權息後，什麼時候可以賣掉股票？

只要你在除權息日的前一個交易日收盤時仍持有股票，你就擁有了領取股利的資格。因此，在除權息日當天開盤後，即使立刻賣出股票，你依然可以領到該次的股利。但如前所述，理想狀況是持有至股價完成「填權息」後再賣出，才能確保資本利得和股利雙收。